* Stimmungsindikator: Put Call Ratio


Zu aktuellen Kursen könnten Investoren langfristige Positionen langsam und schrittweise aufbauen. Dazu war der betrachtete Zeithorizont einfach zu kurz und zu wenige Beispiele wurden untersucht. Die App Welt der Börse Stuttgart.

Berechnung des Put-Call-Verhältnisses


Anlegerstimmungen können nach Auffassung der Sentimentanalytiker zusätzliche Hilfen darstellen, begründete Vermutungen über zukünftige Kursverläufe zu erarbeiten, die dann Grundlage von Investitions- oder kurzfristigen Handelsentscheidungen sind. Unter Sentiment versteht man die Summe der Stimmungen der einzelnen Akteure eines Markts, also die allgemeine Marktstimmung. Irgendwie klingt das logisch. Bekanntlich verliert die Masse der Börsianer und wenn die Masse für einen Markt bullisch ist, steigt die Wahrscheinlichkeit dafür, dass der Markt nahe seines Hochs ist.

Ich hoffe Sie verzeihen mir die saloppe Ausdrucksweise, aber steigt quasi der letzte Depp in den Markt auf der Käuferseite ein, kann es doch nur noch nach unten gehen.

Starten wir unseren Ausflug in die Welt der Sentimentindikatoren mit einem einfachen und höchst individuellem Indikator, den wir Angsthasensentiment nennen. Wenn Sie Google bemühen, werden Sie unter diesem Namen nichts Einheitliches finden, denn es handelt sich um eine simple Eigenkonstruktion, die jeder von Ihnen nachbilden kann. Aus meinem Umfeld sprach auf einmal selbst der Risikoscheuste nur noch über Aktien und welche Werte er sich gerade ins Depot gelegt hatte, in der Hoffnung, nächstes Jahr seinen Job kündigen zu können.

Zu meinem Bedauern kannte ich den Indikator damals noch nicht und statt das Weite zu suchen, freute ich mich, endlich mit vielen über das Thema Börse und Trading diskutieren zu können. Vielleicht haben Sie auch schon vom Spruch gehört, dass man das Weite suchen sollte, wenn sich die Taxifahrer in New York über Aktien unterhalten und einen Tipp nach dem anderen weitergeben.

Es ist das gleiche Prinzip. Je mehr Marktteilnehmer bullisch oder bärisch sind, desto eher sollte man die Gegenseite favorisieren. Wie Sie aber wahrscheinlich schon selbst erkennen, hat unser Angsthasensentiment so seine Schwächen. Die zentrale Schwierigkeit dürfte vor allem im genauen Timing bestehen. Wann genau soll ich das Weite suchen bzw. Sofort wenn Mama auf einmal hellauf begeistert von Aktien spricht? Diese Timingfrage beantwortet der Angsthasenindikator nur unzureichend und so muss dieser durch klassische Ansätze beispielsweise aus der Charttechnik ergänzt werden.

Unser Sentimentindikator fungiert quasi als Vorfilter. S pricht die Mama oder der Taxifahrer hellauf begeistert von Aktien, werden Verkaufssignale im Chart wieder wahrgenommen. Je früher und energischer Ihre Angsthasen beim Thema abwiegeln, desto eher können Sie beispielsweise charttechnische Kaufsignale wahrnehmen. Konsequenterweise ist bei unserem Angsthasenindikator jeder Trader selbst gefragt.

Die Dinge dazwischen sind eher irrelevant. Falls Sie das Thema Angst und Risikomanagement weiter interessiert: Hier geht's zum Download. Alles in allem aber ist unser selbstgebildetes Angsthasensentiment sehr subjektiv und schwer quantifizierbar. Da stellt sich die Frage, ob es nicht doch eine Stufe professioneller geht? Nun, im Prinzip eigentlich nicht.

Wie wir im Folgenden sehen werden, machen viele der bekannten Sentimentindikatoren einen optisch besseren Eindruck als unser Angsthasensentiment, aber sie basieren letztlich alle auf dem gleichen Prinzip.

Die Aneinanderreihung der Ergebnisse in zeitlicher Abfolge ergibt dann ein schönes Diagramm. Überwiegt hingegen der Handel von Calls, läge vice versa ein bullisches Sentiment vor. Je bullischer die Stimmung für den betrachteten Markt ist, desto bärischer sollten Sie werden und umgekehrt.

Unterschieden wird hierbei zwischen der Berücksichtigung der Stückzahlen und des Volumens Stück x Optionspreis in den gehandelten Optionen. Nicht immer wird ein Ratio nach obiger Formel gebildet.

Um interpretative Fallen zu umgehen, sollten Sie sich die Ermittlung des interessierenden PCR beim jeweiligen Datenanbieter immer genau anschauen. Unter dem Oberbegriff Put-Call-Ratio werden viele Konzepte zusammengefasst und auch wenn es eine gängige Definition dessen gibt, sind die Anbieter solcher Ratios in der konkreten Berechnung frei.

Wehe dem, jemand kommt auf die Idee, das Ratio einfach umzudrehen und die gehandelten Calls durch die gehandelten Puts zu dividieren. Das Ergebnis wäre für jemanden, der diese Berechnung nicht mitbekommt und von der gängigen Definition des PCRs ausgeht, fatal. Die Idee des Euwax Sentiments ist dabei die folgende Quelle: Wer zudem auf das Euwax Sentiment schaut und mit dessen Definition zurück zur Abbildung 1 geht, wird dort niemals ein bärisches Sentiment entdecken, da der Wert nicht unter Null zurückfallen kann.

Man ist also gut beraten, sich die einzelnen Definitionen des Sentiments genauer anzuschauen, bevor man sie verwendet. Überdeutlich bestätigt das Euwax Sentiment den konträren Ansatz innerhalb der Sentimentanalyse. Nahezu die gesamte Zeit über notierte das Euwax Sentiment im negativen Bereich und entschied sich die Masse der Marktteilnehmer endlich dazu, auch mal bullisch zu werden wie im Dezember , waren temporäre Hochs im DAX nicht weit entfernt.

Die Erkenntnis ist nicht neu, aber trotzdem nicht weniger erschütternd: Die Masse der Marktteilnehmer liegt falsch, sie verliert. Aus dieser Erkenntnis heraus lassen sich beim Euwax Sentiment und anderen Indikatoren dieser Art, die mit historischen Charts aufwarten können, konkrete Regeln ableiten. Im Euwax Sentiment könnte beispielsweise die Nulllinie als Filterkriterium dienen. Einstiege in Longpositionen, die sich beispielsweise aus der Charttechnik heraus ergeben, werden nur wahrgenommen, wenn das Sentiment unter der Nulllinie liegt, das Sentiment also bärisch ist.

Ein Break der Nulllinie von unten hingegen könnte als Aktivator für potentielle Verkaufssignale dienen. Sicher ist Ihnen der Spruch geläufig, immer dann zu kaufen, wenn die Kanonen donnern.

Nur, wann donnern die Kanonen und wann nicht? Doch dafuer muss sie ihren Chef ausspionieren der ihr inzwischen sehr nahe ist.

Der Fund eines maennlichen Skeletts lenkt die Mordermittlungen der Spezialisten zu den Krawallen am 1. Mai in Berlin Kreuzberg. Die Ermittler finden heraus dass er des Oefteren seine Frau verpruegelt hatte. Doch die hat fuer den fraglichen Zeitraum ein wasserdichtes Alibi. Dieser eilt zwar ein hervorragender Ruf voraus doch bringt sie gewisse menschliche Defizite mit die dem gesamten Team die Zusammenarbeit mit ihr nicht gerade erleichtern.

Melanie und Mattes retten einen kleinen Jungen beim Versuch sein Buddelschiff aus einem Fleet zu fischen. Er wirkt verstoert ausserdem entdecken sie Blut an seinen Schuhen. Mithilfe des Buddelschiffs ermitteln die Beamten den Namen des Jungen: Doch seine Mutter Lisa Stolze ist verschwunden. Doch wie deckt sich das gut gefuellte Konto der jungen Frau mit einem Job als Putzfrau Als sich dann auch noch herausstellt dass Lisa in einer Wohnung der Kahlerts mietfrei wohnt vermuten die Beamten eine Liebesbeziehung die von Guenther Kahlert und seiner schwangeren Frau Ursula vehement verneint wird.

Doch wo ist die junge Frau und woher kommt das Blut in der Wohnung. Im Mittelpunkt des Boulevardmagazins steht die Berichterstattung ueber Prominente. Ein internationales Ermittlerteam will eine brutale Mordserie aufklaeren Ein grausamer Mord: Ein Franzose stirbt weil er auf dem Rotorblatt eines Hubschraubers festgebunden wurde.

Bald gibt es weitere Tote. Sie wurde erwuergt und auf einer Baustelle abgeladen. Loulou hat vor 25 Jahren einen Kunden erstochen der sich an ihrem damals sechsjaehrigen Sohn Alain vergehen wollte. Das Gericht hat sie freigesprochen doch Alain hat seiner Mutter nie verziehen dass sie ihn nach dem Prozess in ein Heim gegeben hat. Von einem unbekannten Absender wird dem Team der Genter Sittenpolizei ein Pornoclip zugespielt in dem eine schwangere Frau offenbar geschlagen und vergewaltigt wird.

Es handelt sich um die Prostituierte Lily Laets. Sie behauptet aber dass das Video gestellt ist. Ein Unbekannter spielt dem Team einen Videoclip zu in dem eine Schwangere vergewaltigt wird. Hannah Veerle Baetens findet heraus: Das Opfer ist die Prostituierte Lily.

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Ein mutmasslicher Scharfschuetze toetet von einem Hochhaus aus drei Menschen. Kurze Zeit spaeter schlaegt er erneut zu und dieses Mal muessen sechs Passanten sterben.

Der Attentaeter war jedoch unvorsichtig und hinterlaesst Spuren. Die Special Agents koennen keine Verbindung zwischen den Opfern herstellen.

Dem Killer muss es also um etwas anderes gehen. Agent Bell vermutet dass die Tatorte eine besondere Rolle fuer den Schuetzen spielen. Das neue Vormittagsformat geht raus ins Leben: Waehrend Christoph und Xenia auf dem Weg sind wieder eine richtige Familie zu werden wird hingegen das Familienidyll von Robert und Eva jaeh beendet Auf ihrer gemeinsamen Suche nach dem zweiten Teil des Gemaeldes wird Denise einmal mehr deutlich vor Augen gefuehrt dass Joshua in ihr nur eine Freundin sieht denn ausgerechnet er versucht sie zu verkuppeln Als Natascha sieht wie schlecht es Paul geht raet sie ihm zu einer Abschiedszeremonie.

Waehrenddessen tritt Michael in ein Fettnaepfchen. Tobias geraet in eine missliche Lage und bekommt Hilfe von Annabelle. Die versteht es geschickt Zwietracht zwischen ihm und Boris zu saeen.

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Mit dem Ruecken zur Wand. Ein Jugendlicher ballert im Supermarkt mit einer Schrotflinte herum und verletzt dabei eine Kassiererin schwer. Die Frau muss sofort in eine Spezialklinik geflogen werden. Morse findet heraus dass es sich nicht um einen Unfall sondern um Mord handelt. Zur gleichen Zeit wird vor einem Supermarkt gegen den Verkauf von Produkten eines Lebensmittelherstellers demonstriert der unter fragwuerdigen Bedingungen Zucker produziert.

Dann tauchen auch noch vergiftete Lebensmittel im Supermarkt auf mit denen der Inhaber Leo Richardson erpresst werden soll. Als eine Kundin durch dieses vergiftete Essen stirbt suchen Thursday und Morse den moerderischen Erpresser.

Auch der Fall Hallward scheint eine Verbindung zu den vergifteten Lebensmitteln des Supermarkts aufzuweisen. Mysterioeser Mord an einem renommierten Juristen gibt Stolber Raetsel auf Rechtsanwalt Tauber liegt tot in einem ausgebrannten Sportwagen. Stolberg verdaechtigt den Buergermeister von Langenthal der sich zuvor mit dem Opfer traf.

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Bei Joerg Pilawa treten Prominente zu einem aussergewoehnlichen Duell an. Um zu gewinnen muessen die Stars in sechs Runden drei Quizduell Profis schlagen.

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Der 70 jaehrige Georg Stadler wird tot im Wald aufgefunden. Was anfangs wie ein Selbstmord aussieht stellt sich als eine besondere und grausame Art der Toetung heraus genannt Burking.

Stadlers Schwiegersohn Markus Lasnig wird als zukuenftiger Familienminister gehandelt. Er ist ausgerechnet mit jenem Mann gut befreundet der schon seit vielen Jahren mit Stadler im Clinch ist. Es handelt sich um Bauunternehmer Lukas Grilitsch aus Klosterneuburg.

Birgit Komarek hat sich erst vor Kurzem von Stadler getrennt steht aber noch mit 60 Euro fuer ein Privatdarlehen in dessen Schuld. Sie moechte nicht sterben ohne ihre Schuld beglichen zu haben: Sie hat ihm den Fussabdruck eines Babys geschickt. Allerdings ist es nicht von ihrem Mann Markus Lasnig sondern von einer Auslandsaffaere. Ist Daniela bis zum Aeussersten gegangen um dieses Geheimnis zu hueten oder hat jemand anderes ihren Vater auf dem Gewissen.

Dr Lewandowski ist schockiert als er erfaehrt dass er auf einem Online Portal negative Bewertungen erhalten hat. Gleichzeitig ist er irritiert ueber seine Ex Freundin Josephine die mit ihm flirtet.

Tinka moechte im Urlaub den Heiratsmuffel Juergen davon ueberzeugen mit ihr in den Hafen der Ehe einzulaufen.